在中國股市中，一般“北”指的是滬深兩市的股票，“南”指的是指香港股票，因此，北向資金就是指從香港股票中流入大陸股市的資金，也就是所謂的外資。
北向資金，是滬港通和深港通引申出的概念。就是境外的資金通過滬港通、深港通來投資滬深兩市股票，因為從地理空間的角度看，進入的通道路徑是從香港往北流動，所以叫做“北向資金”或者“北上資金”。
由於“北向資金”大都是國外機構投資，而機構一般都有較為雄厚的資金實力、專門的公司研究團與信息蒐集團隊，在投資上相比普通的散户更專業，也更有優勢的多。因此北上資金也有“聰明的資金”之稱，對於普通價值投資者而言，關注北上資金買入與賣出以及關注北上資金長期買入的股票，具有一定參考意義。
從歷史數據看，北向資金持倉市值表現較好。自2014年11月滬股通開始交易，北向資金總體上長期持續流入，尤其是在2019年有三次提前進行了準確的操作判斷，表現出了靈敏的嗅覺。隨着時間的推移，北向資金對市場資金方向的影響越來越大，有不少資金會跟隨其進行操作。
