市盈率和股價成正比關係，市盈率=每股股價÷每股淨利潤，每股股價是分子，當股價上漲，分子增加，那麼市盈率就會增加；股價下跌，分子減少，分母不變或增加，則市盈率就會下降。
從市盈率公式可以看出：市盈率越高，表示股價可能很高，而每股淨利潤少就可能存在泡沫；反之如果市盈率低，説明股價低但每股淨利潤高，那麼説明公司股價被低估。
一般在分析市盈率的時候，都會和行業平均做對比，即高於行業平均，可能被高估；低於行業平均可能被低估。
但有些新興行業發展比較迅速，市盈率可能比行業平均高但也沒有出現高估，是因為對於發展快速的新興行業，股民願意給出更高的市盈率，就是為了能獲得更多的每股淨利潤。
